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零基础告诉你什么是期权,从入门到精通

第一行改变了世界

使投资变得容易

有什么选择?

期权(期权)是衍生合约. 将来,合同购买者有权以协议价格有选择地购买(或出售)某个目标. 买方行使权利(行使)时,合同卖方有义务根据合同与买方的交易进行合作.

买方(多方),将来行使权利的一方和主动的一方;

卖方(空方),将来承担义务的一方和被动方.

Options =未来的选择

这意味着购买者没有义务,也意味着可以放弃.

期权的基本操作方法有四种,即买入看涨期权,买入看跌期权,卖出看涨期权和卖出看跌期权.

根据以上四种基本策略,结合期权的主题,可以得出许多复杂的交易策略. 在众多交易策略中,较常见的策略有: 带仓开放策略,现金保证的卖出看跌期权策略,领子策略等.

有趣的小知识

欧洲期权,美国期权,百慕大期权

当期权只能在到期时行使时股票期权入门,它们被称为“欧洲期权”. 当期权可以在到期时间之前的任何时间行使时,被称为“美式期权”. 当该选项可以在到期前的多个时间执行时,它被称为“百慕大选项”.

所以有时候当我们说一个人非常受欢迎和迷人时,我们会说这个人是美国风格的选择-您可以随时做到!

看涨期权和看跌期权

与股票相比,期权的最明显特征之一是它们不一定需要提价才能赚钱. 期权也可以通过下跌价格来赚钱.

标的价格上涨导致执行,因此该期权是“看涨期权”;

标的价格下跌导致执行,因此该期权是“认沽期权”.

购买看涨期权以对冲未来价格上涨的风险;购买看跌期权以对冲未来价格下跌的风险. 在对冲交易中,很容易将看涨期权和看跌期权混淆和误用: 如果您卖出看跌期权,则预期标的价格将来不会“上涨”,而不会下跌. 如果您卖出短期看跌期权,则是未来的预期基础价格. ”“不下跌”,而不是上涨.

选择栗子

☆通话选项

大豆期货示例: 购买大豆看涨期权的权利金为100,大豆看涨期权的执行价格为5000,购买成本为5100.

在指定时间以5000美元的价格购买大豆期货的权利. 加上版税,购买大豆期货的实际成本是5100,5200行使能赚取100,5100行使能保护资本,5050行使能失去50,5000行使能失去100,4900行使能失去200,没有行使权只会失去对金100.

☆看跌期权

有权以执行价格向期权卖方出售一定数量的标的物,否则可能不会被出售.

大豆期货的例子: 购买大豆看跌期权的价格为100,购买大豆看跌期权的价格为5000,购买成本为4,900. 在指定的时间,公司有权以5000美元的价格出售大豆期货,其中5,100份行使权损失200,非行使权损失100. 5000行使权损失100. 4950行使50亏损,4900资本保全,4800行使100.

赚钱或亏钱

选项值=内部值+时间值

内在值: 可以通过立即执行获得的值. 内在价值> 0,称为有价实际价值;内在值= 0,称为奇偶校验;即时执行值<0,称为虚设期权的价外时间值: 部分原因是持有人可以推迟决策. 另一部分是持有人可以推迟出售或购买相应资产的现金流量所形成的价值.

案例:

2008年,东航与国际市场上的交易对手签署了一系列贸易合同,以对冲国际石油价格的上涨,导致燃油价格上涨并增加成本. 结果,中国东方航空公司遭受了巨大损失. 合同如下:

(1)航油价格在每桶62.35美元至150美元之间,套期保值金额为1135万桶炒股配资,即东航可以按协议价格购买1135万桶;

(2)对手方有权要求中国东方航空以不低于62.35美元的价格购买对手方1135万桶的航空燃料;

(3)反对者有权要求CEA以议定价格(72.35美元)向其出售300万桶.

分析:

1. 根据中国东方航空的公告,如果行使中国东方航空出售的看涨期权,则中国东方航空需要出售100万桶航空燃油,即燃油价格(P)在72.35至150美国之间. 美元,该协议不会给东航带来大笔损失,因为东航可以选择行使以对冲对方交易造成的可能损失;

P在150美元至200美元之间,中国东方航空必须行使购买的看涨期权,以每桶150美元的价格购买燃料. 如果不行使中国东方航空公司出售的看涨期权,该协议将产生最大的收入: (200-150)×378万桶= 1.89亿美元;

P在62.35和72.35美元之间,中国东方航空出售的看跌期权和卖出的看涨期权均不行权,协议所蒙受的最大损失将是买卖期权的成本之差;

当P> 200美元时股票期权入门,东航将行使买权和卖权,该行权可能对东航造成损失: (P-200)×100万桶,燃油价格损失较高,损失额就越大;

当P <62.35美元时,将行使中国东方航空出售的认沽期权,该协议将给中国东方航空带来亏损: (62.35-P)×100万桶. 油价越低,约定的损失就越大.

2. 在中国东方航空签署的这套对冲协议中,买卖双方的权利不平等.

首先,双方买卖的原油数量不同;

其次,如果油价上涨,买方将向中国东方航空公司支付一定金额. 中国东方航空可以获得特许权使用费,但中国东方航空无法决定另一方是否将行使该权利. 当油价大幅下跌或上涨时,另一方行使以高价卖给东航的权力,而东航基本上没有主动权;

最后,在该套期保值协议中,中国东方航空锁定的航油价格在每桶72.35至150美元之间,最大收益为1900元,风险是无限的.

3. 签订合同组合的初衷主要是为了平衡可能的特许权使用费损失,但是面对如此明显的风险敞口股票配资平台,损失的可能性远大于获利的可能性.

2008年7月以后,在金融危机的影响下,全球航空业萎缩,航空燃料需求下降. 这应该用于对冲航空燃料的对冲头寸. 中国东方航空签署的协议期限很长,只能在三年内到期,并且无法根据市场情况立即处理该头寸,从而导致该公司当前的对冲头寸损失巨大. 显然,这不仅是由对冲造成的,而且投机行为占主导地位.

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