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监管层联手挤泡沫:支持融券做空 限制配资

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4月17日,这股A股牛市浪潮终于正式响起.

周五中国证监会例行新闻发布会要求,从禁止异地配售和全面信任等七个方面对良容业务的风险管理进行监管.

同一天,中国证券业协会,中国基金业协会和上海深交所联合发布了促进证券借贷业务发展的文件.

机构目前有一个更一致的看法: 这是最近的首次正式卖空,因此下周一对市场看跌,“重点是在创业板. ”

监管融资和促进保证金交易真的很糟糕

上周五中国证监会例行新闻发布会的消息基本上是“负面”消息. 中国证券监督管理委员会发言人说,有必要从七个方面规范良融业务,并规定证券公司不得以任何形式开展伞式信托业务. 看空的细节还包括“支持机构参与保证金交易业务,将保证金交易和保证金交易交易扩大到1100种证券”等. 此外,“考虑扩大沪港通的投资额度”是还打算转移资金.

当天,中国证券业协会,中国基金业协会,上海证券交易所和深圳证券交易所联合发表声明: 支持专业机构投资者参与保证金交易,扩大保证金交易来源;推出了基于市场的保证金交易转换申报方法;充分发挥证券借贷业务的市场调节作用,适时扩大证券借贷对象证券的范围.

该省“创新”业务相对较好的一家经纪公司业务部负责人透露,“星期五早上听到了“禁止进行场外股票分配和保护伞的新闻”,但是消息人士当时说它是“最近发射的”,我没想到会在下午结束后宣布. ”

对于“伞信任”及其对高等大学的影响,负责人的流行科学是: “伞支持”是一种资助形式. 这一轮市场中的许多专业机构都依靠此来“发财”.

特征包括: 大型玩家可以参加,起价为300万;杠杆率较高,一般为两到三倍,最高甚至可以达到5倍,即将赶上期货. 相比之下,最大的优点是它不受基础股票的限制,并且只要不是ST,就可以购买资金.

可以认为是不久后的第一场官方演唱

“对于违反“两个财务”业务的规定,中国证监会也在一月份发布了警告和处罚,但这一次显然是个坏消息. 重要的是“领导者的观点”. ”券商营业部负责人指出,证券监督管理委员会发言人也明确表示,投资者不应被“借入股票和卖出股票”的言论所误导. 与以前新华社的反复演唱不同,态度也明显不同. ,“可以算是官方首唱短片”.

盈达证券的李大孝还表示,这是明确警告和控制风险的重要信号,应引起高度重视.

华泰证券(601688,咨询)首席策略分析师徐彪更直接地表示: 禁止经纪人参与资助伞式信托的做法是过时的;如果政府想发展证券借贷的规模,它就不会发展. “真正的诀窍来自杠杆调整的可能性,其含义是: 如果您敢于继续攀升,我就敢于调整,并且我一定会压低您. ”

[查看]下周一市场将停止交易

机构现在更加达成共识: 下周一市场看跌. 实际上,周五美国证券监督管理委员会的消息就出来了. 尽管国内市场已经休市,但新加坡A50指数期货立即下跌了4%.

李大孝的判断: 4317点很可能成为中期高点. 上证指数在第17届会议上触及4317点,创7年新高.

广发证券(000776,咨询)认为下周一的趋势可以指5.30和1.19两个暴跌.

小彪说: “最好的结果是,市场在4000-4500点振荡现在监管层同意配资炒股了吗,重新进入了做主题的节奏;最糟糕的结果是,周一调整后市场被拉高,该指数走高. 直升到4500现在监管层同意配资炒股了吗,管理层被迫调整经纪人的经营杠杆和财务杠杆,暴跌然后再踩,4000可以保持命运. ”

上述在安省的“创新”业务表现良好的经纪公司的负责人也表示: “下周一,A股市场肯定会大幅低开. 大型股票显然不是中国证监会此次“罢工”的目标. 资金的分配基本上是中小盘股的流动,因此主要下跌方向应该是投机性最强的创业板. ”

支持专业机构投资者参与保证金交易并扩大保证金交易来源

优化保证金交易和出售机制,将保证金证券增加到1100种证券

将加快证券借贷业务发展,实现与融资业务的均衡发展.

最近,包括支持专业机构投资者参与保证金交易,扩展保证金交易来源,引入基于市场的保证金掉期交易申报方法,优化保证金交易和出售交易机制,扩展保证金交易目标证券到1100年,加强了一系列新法规,包括证券借贷业务的风险控制.

中国证券业协会,中国基金业协会,上海证券交易所,深圳证券交易所等四个单位联合向各证券公司和基金公司发布了《关于促进证券Mar展交易发展的通知》,简称《通知》. ,以阐明上述新规定.

融资和证券贷款业务于2010年3月开始试行,并于2011年11月转为常规业务. 自证券贷款业务启动以来的五年中,融资业务发展迅速,但证券贷款业务已经发展起来慢.

证券监督管理委员会发言人邓戈昨日在例行新闻发布会上说,这四个部门共同制定并发布了四个部门发布的《证券公司证券保证金和证券保证金管理办法》. . 该通知主要是为了促进融资业务和证券借贷业务的协调发展.

据悉,《通知》共制定了五项政策措施,包括: 支持专业机构投资者参与保证金交易,扩大保证金交易来源. 《通知》明确规定,由专业机构投资者设立的产品,如公共资金,证券公司的资产管理计划等,自产品成立之日起即可从事保证金交易. 支持上述专业机构投资者在可控风险配资公司,保护持有人权益的基础上参与保证金交易和贷款,以增加市场上证券来源的供求关系.

引入基于市场的保证金掉期声明方法,该方法可以方便证券公司根据客户需求进行证券保证金交易. 允许证券贷方和贷方协商并确定证券借贷的利率和期限,以提高交易效率并满足市场对证券借贷的需求.

优化保证金交易和卖空交易机制,提高交易效率. 投资者的卖空开放式指数基金(ETF)的宣布价格应在交易所指定的有效出价范围内,并且可以低于最新交易价格. 保证金交易和出售产生的收益可用于购买或购买证券公司的现金管理产品,货币市场基金以及经证券交易所批准的其他高流动性证券.

充分发挥证券借贷业务的市场调节作用,适时扩大证券借贷对象证券的范围. 根据市场发展情况,适合做空和做空的股票将被纳入证券交易业务,做空对象的证券范围将被充分利用,做空和做空机制的市场调节作用将得到充分发挥. 最近,保证金交易和保证金交易的主题证券已增加到1100.

加强证券借贷业务的风险控制,有效防范业务风险. 证券公司,基金公司要进一步加强证券借贷交易的内部控制和风险管理,保护投资者权益,确保证券借贷业务健康有序发展.

同时,中国基金业协会和中国证券业协会还发布了《基金参与融资,证券借贷和证券再融资业务指南》,支持公共基金参与融资,证券借贷和依法再融资业务. 提出了其信息公开,风险控制等要求.

邓戈表示,证券公司和基金公司应根据自身的资本实力和风险管理能力,积极稳定地参与证券借贷业务. 各自的法律组织应采取有效措施,简化程序,提高效率,进一步提高证券交易的便利性.

四个单位表示支持专业机构投资者参与保证金交易,扩大保证金交易来源;将保证金交易和保证金交易交易扩展至1100种证券

中国证监会主席助理张玉军16日表示,下一步将继续加强对金融和证券借贷的检查和执法,坚决及时处理和纠正违法违法行为,为金融和证券借贷业务的持续健康发展创造良好的环境.

4月16日,中国证券业协会举行了关于证券公司的保证金融资和证券借贷业务的简报. 在会上,张玉军对证券公司开展融资和证券借贷业务提出了七个要求:

首先,要坚持依法守法和平稳运行,进一步加强融资,证券借贷业务的合规管理. 要牢固树立合规意识,完善合规机制,履行合规责任,确保融资和证券借贷业务在依法合规的前提下稳步发展.

二是科学,审慎地确定融资业务规模,根据自身的净资本水平,客户状况和风险管理能力,掌握融资证券业务的发展速度和速度,适当控制经营杠杆,并有效防范流动性风险.

第三是加强保证金融资和证券借贷业务的风险管理,根据市场发展和自身的风险控制要求,适时调整初始保证金率,保证金保证金转换率,范围. 基础证券和其他管理方法,合理确定客户融资杠杆.

不允许四人以任何形式参与OTC股票分配,总括信托和其他活动,并且不得为OTC股票分配,总括信托和其他数据端口提供服务或便利.

五是要注意防范和减轻客户风险,加强对高比例单保证证券持仓和持续亏损客户的规范和引导,对高风险标的证券采取相应的管理措施. 风险.

六是加强客户管理,落实客户适宜性管理和分类及分类管理要求,加强投资者教育和风险披露,引导客户进行专业投资和合理投资.

第七,促进证券借贷业务发展,丰富证券来源渠道,优化市场交易方式,降低客户证券借贷成本,满足市场多元化证券借贷需求,促进均衡发展. 发展证券借贷和融资业务.

“中国证券业协会,中国基金业协会,上海证券交易所和深圳证券交易所共同制定并发布了《关于促进证券Mar展业务发展的通知》,主要是促进证券业的健康发展. 证券交易业务. ”邓戈介绍.

他还介绍说,为促进融资业务和证券借贷业务的协调发展,四个部门采取了五项措施: 一是支持专业机构投资者参与证券借贷交易,扩大证券借贷渠道. 二是引入基于市场的合同声明方法,以便利证券公司根据客户需求开展证券借贷业务,并实现借款人和贷方独立约定的利率和期限. 三是优化保证金交易和销售机制,提高交易效率. 保证金买卖ETF的申报价格可以低于最新的交易价格,保证金出售价格可以用来购买或购买交易所批准的高流动性证券. . 四是充分发挥证券借贷业务的市场调节作用. 在不久的将来,要进行证券借贷和证券借贷交易的证券数量将增加到1100. 第五,加强证券借贷业务的风险控制,有效防范业务风险.

“基金业协会和证券业协会还发布了《基金参与证券保证金和证券借贷业务指南》”,以支持公共基金依法参与融资,证券借贷和再融资业务,并披露信息和控制风险. 还提出了其他要求. ”邓戈进一步介绍了.

证券监督管理委员会发言人邓戈17日表示,根据《证券监督管理委员会证券公司融资和证券融券业务管理办法》,证券业协会,基金业协会上海证券交易所和深圳证券交易所发布了《关于促进证券保证金发展的有关事项的公告》,该通知旨在支持专业机构投资者参与保证金交易,扩大保证金交易来源. 保证金交易和保证金交易的证券数量将扩大到1100.

由邓戈介绍的融资和证券借贷业务于2010年3月开始试行,并于2011年11月转为常规业务. 近年来,融资业务发展迅速,而证券借贷业务发展缓慢. 为促进融资业务和证券借贷业务的协调发展,证券业协会,基金行业协会,上海证券交易所和深圳证券交易所采取了以下措施: 支持专业机构投资者参与证券借贷交易,扩大证券借贷资料来源;开展市场化证券借贷协议书的申报方式,促进证券公司根据客户需求开展证券借贷业务,实现借款人与贷方独立约定的利率和期限. 优化证券借贷出售交易机制,提高交易效率,并允许证券借贷出售ETF. 申报价格可以低廉. 在最新交易价格处,可以使用保证金售价来购买或购买交易所认可的高流动性证券. 充分发挥保证金交易业务的市场调节作用,很快将保证金交易和保证金交易的目标证券扩大到1100个;加强证券借贷业务的风险控制股票配资门户,有效防范业务风险.

五个部门共同“挥舞大棒”,股市可能是生死攸关的选择.

昨天股市收盘后,监管机构采取了多项不利措施. 一是中国证监会对良容业务提出七项要求,包括从事良容业务的证券公司不得开展异地配售,统筹信托等活动. 随后,证券业协会,上海证券交易所,深圳证券交易所,中国证券投资基金行业协会四个部门也联合发布文件,支持专业机构投资者参与证券借贷交易,扩大证券借贷渠道.

《 21世纪经济报道》援引北京一位大型机构战略分析师的话说: “监管机构鼓励保证金交易,这可能会影响短期市场情绪. 而且,当前的A股股价上涨过快,我们预计5月出现的短期调整. ”

那么,股市将如何反应?让我们看看市场和机构态度.

市场极度看空

市场对一系列监管举措的反应非常强烈. 在新加坡交易的A股期货FTSE新华A50指数在上涨2%之后,暴跌,跌幅超过4%,然后跌幅进一步扩大至5%.

恒指期货在夜间也大幅下挫,跌幅超过600点.

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尽管在大多数情况下,A50指数可以被视为A股第二天趋势的领先指标,但不一定如此. 例如,在2月4日央行降准之日,A50指数从逾5%的低点反弹了700点. 但是在2月5日,A股开盘上涨之后,它们一路下跌,最终收盘下跌1.18%.

但是,与市场上强烈的卖空行为相比,各种机构的态度有所不同,让我们来看一下:

国金证券: 预计建议逢低买入

国金证券的战略分析师李立峰表示,监管措施的出台总体上符合监管方向的预期,其目的是消除“非理性”泡沫. 由于预计会出现“黑天鹅”,因此它将变成“红天鹅”.

李丽峰测算,目前的伞式信托和增资配股总规模约为4000亿元,相比A股流通市值52万亿元,仅占0.76%,交易量极小.

他指出,监督层的底线是“牛市”. 考虑到[紧缩的股息]将继续释放,市场已经进入良性的自我循环阶段,并且预计市场将保持“任意”状态. 总体上升趋势不会改变. 如果事件导致低开盘,建议逢低买入.

光辉: 下周一市场可能被“血洗”

投资研究公司Glory Hui指出,鼓励专业机构参与保证金交易最直接的解释是鼓励卖空. 禁止场外交易资金和全面信托的含义意味着监管机构希望加强整合并坚持去杠杆化.

该机构预计,下周一,A股很可能将面临重复的“ 1.19”践踏洗礼.

华泰证券: 如果继续飙升,将迎来更多监管

华泰证券首席战略分析师小彪评论说,禁止参加集资伞式信托都是过时的,如果政府想发展证券借贷的规模,它就不会发展. 真正的杀手来自调整运营杠杆和两种融资杠杆的可能性. 含义是: 如果您敢于继续攀升,我就敢于调整,我一定会压倒您.

徐彪预测,最好的结果是市场在4000至4500之间波动,并重新进入执行主题的节奏. 最糟糕的结果是,周一的调整后市场被拉高,该指数直接升至4500. 管理层被迫调整经纪人的经营杠杆和财务杠杆,暴跌然后踩下去,是否可以保持4000点走向命运.

长城证券: 看跌不会终结市场

长城证券分析师林毅表示,杠杆交易衍生产品投资比例的增加是不可逆转的趋势,看跌不会终结市场. 牛市的终结总是由于过热,而不是这种看跌.

林毅说,管理层已经开始对投资者进行教育. 实际上,在当前新的增量投资者进入市场的背景下,投资者缺乏风险意识. 同时,大量的杠杆交易也放大了风险敞口. 适当的投资者是必要的教育和指导.

最后,《华尔街日报》昨天总结了监管部门的一系列行动,如下:

1. 禁止伞信任

证券监督管理委员会发言人邓戈17日表示,证券监督管理委员会主席助理张玉军最近表示,他非常重视良荣业务的合规性和风险管理: 首先,要坚持依法合规,稳健经营,进一步加强良容业务. 合规管理,履行合规职责;第二,科学合理地确定融资业务规模,适当控制经营杠杆,有效防范流动性风险;第三,加强两项融资业务的风险管理,根据市场情况及时调整初始保证金率,标的证券管理等手段,合理确定融资杠杆;第四,不得以任何形式进行场外库存分配,总括信托等. 第五,注意防范客户风险;第六,加强客户管理,适当管理要求,加强投资者教育. 引导客户进行专业合理的投资;第七,促进证券借贷业务发展,多元化证券来源渠道,满足证券借贷市场需求

2. 鼓励证券借贷业务

中国证券业协会,中国证券投资基金业协会,上海证券交易所和深圳证券交易所四个部委联合发布文件,支持专业机构投资者从事证券借贷业务. 核心内容总结了四点:

1)支持专业机构投资者参与证券借贷交易并扩大证券借贷来源.

2)引入一种基于市场的方法来转换证券借贷以满足市场对证券借贷的需求.

3)优化融资融券交易机制,提高交易效率.

4)充分发挥证券借贷业务的市场调节作用,适时扩大证券借贷证券的范围,将证券借贷和证券借贷交易的证券数量增加到1100个.

3. 提醒不要盲目跟随炒作

美国证券监督管理委员会发言人邓戈17日表示,投资者对进入市场的热情显示出对资本市场的充分信心. 许多新投资者只关注通过股票赚钱的机会,却忽略了通过股票亏钱的风险,这不足以应对股市风险. 认识和警惕,提醒投资者,尤其是新投资者,要做好功课,理性投资,尊重市场,尊重市场,切记股市存在风险,进入市场时要谨慎,不要通过购买房地产股票来借钱被言论误导,不要盲目听从炒作.

4. 严格调查新三局违反法律法规的情况

证券监督管理委员会发言人邓戈在17日表示,自新三板市场运行以来,市场违规行为一直是证监会关注和打击的重点之一. 最近,审计部门与新三板市场建立了检查和执法咨询与交流平台. 该机制将组织力量认真调查和处理许多假信批准,非法交易和破坏投资者适当管理的案件.

美国证券监督管理委员会(SEC)昨日在市场发表讲话后说,它将监管两融业务,新加坡A50指数期货暴跌4%. 对此,英达证券的李大孝表示,中期来看4317点很有可能成为最高点. 上证综合指数今天触及7年高点4317点.

中国证监会发言人昨日表示,有必要从七个方面规范这两项融资业务,并规定证券公司不得以任何形式开展伞式信托业务. 李大孝说,这是明确发出风险控制预警的重要信号,值得高度重视.

同时,中国证券监督管理委员会发言人也表示,投资者不应被“借入股票和出售股票”的说法所误导. 李大孝认为提醒是非常正确的.

最近,李大孝一直在警告风险. 4月10日,上证指数达到4000点. 他说,4000点区域成为短期或中期顶部的可能性大大增加. 第二天,4月14日,上证指数触及4168.35点. 李大孝说,这条线成为重要的中期顶峰的可能性突然增加.

[事件]

中国证券监督管理委员会表示,不允许以任何形式进行场外股权分配或综合信托. 同时,中国证券业协会,中国证券投资基金业协会,上海证券交易所,深圳证券交易所四个部委联合印发了《关于参加证券Mar展交易和证券借贷业务的资金指南》的通知. 机构证券借贷业务.

【评论】

在短期内,洒水以降温并抑制资本发展太快而无法“摆脱现实”. 监管抑制的目的是通过增加波动性来增加市场波动性并降低“博斯”的预期收益率.

从中期来看,在放水降温后,它将为货币宽松打开空间. 一方面,经济下行压力的增加要求货币宽松政策的支持,以降低融资成本. 另一方面,资本远离现实,货币宽松政策可能会担心疯狂市场的“疯狂市场”会增加融资成本. 在洒水冷却后,货币宽松将会意外发生,最终将使股市受益.

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