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远离“股指吧”等 学习投资者适当性制度

中央广播网北京12月11日电据经济之声“天天315”报道,在储藏室装修的“股指期货俱乐部”,沿街散发传单,被称为“数十倍”。巨额利润”,“简单,没有门槛”,“免费提供数百万个账户资金”,“ 3分钟保证社会,适合所有年龄段的人”,这到底是什么?对此,中国期货业协会法律顾问于学辉股指期货西安配资哪家好,中国金融期货交易所市场部助理部长李忠秋,恒泰期货首席经济学家,副总经理姜明德共同进行了分析讨论。

经济之声:什么是股指期货?我国的发展情况如何?

李中秋:金融期货主要包括股指期货,利率期货和外汇期货。该系列与商品期货之间的主要区别在于基本目标的不同。股指期货是基于股票价格指数的期货产品。 1970年代前后,布雷顿森林体系的解体导致国际金融体系发生了巨大变化。欧美国家的汇率,利率和股票市场剧烈波动,市场对冲需求强劲。在这种情况下炒股配资,一系列基于商品期货的金融期货应运而生。股指期货于1982年在美国诞生,现已成为世界上最大的期货产品。

以2015年为例,股指期货交易量占全球总交易量的20%,全球上市的股指期货数量达到377个。股指所在国家和地区的经济总量上市期货占世界总量的87%以上。 股票市场价值占世界的99%以上。也就是说,除了少数落后地区外,基本上存在股票市场的股指期货。

为应对我国股票市场的高波动性和对冲的强劲需求,中国证券监督管理委员会于2006年经国务院批准成立了中国金融期货交易所,负责组织证券交易。金融期货,期权和其他产品。 2016年4月16日,首个股指期货产品上海和深圳300股指期货在中国国际金融交易所上市,标志着股指期货市场正式启动。

目前,整个市场已经运作了6年以上。上市产品包括沪深300、上证所50、沪深500的三只股指期货产品,累计开户数量超过30万。与庞大的A股市场相比,股指期货仍然是一个相对年轻且利基的市场。

经济之声:股指期货的基础点为股票。期货和股票现货之间有什么关系?

江明德:股指期货和股票现货市场之间有什么关系可以从两个方面看。首先是未来的关系。股指期货和股票现货之间存在一种现象,也就是说,股指期货的主题是股票现货指数,无论是CSI 300,综合股票500还是SSE 50,都是交易的全部是现货市场的指数。

第二个是传递机制。股指期货的交割价格由股票现货市场价格确定。操作股票指数期货所采用的策略,例如期货市场中机构所采用的一些交易策略,例如套期保值,资产管理等,都是基于股票现货市场的操作来判断的。

股票现货市场是一种原始产品,而股指期货市场是一种衍生产品。股指期货市场只能反映并服务于股票现货市场,而不能确定股票现货市场的方向,就像天气取决于自然因素而不是预测一样。因此,股指期货与股票现货之间的关系实际上就是原始产品与衍生产品之间的关系。但是这种关系并不意味着股指期货是无用的。就像天气预报一样,它们是防范恶劣天气的风险对冲工具。股指期货是现货市场风险管理的工具。最基本的功能是风险管理。

因此,对于股票现货市场,股指期货是进行风险管理的场所,是可以分散现货市场风险的出入口,因此可以管理投资(尤其是机构投资),因此股票现货市场波动趋于平衡。

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在我国,自2010年以来,股指期货已发展了6年。如果比较股票指数期货上市前后6年间股票现货市场的波动,您会清楚地发现可以使用股指期货,股票现货市场的波动确实在下降。

经济声音:接下来,我们将使用案例来梳理与股指期货相关的更常见的非法和犯罪行为和现象。

2015年,陕西省证券监督管理局收到一条线索报告,称位于西安市图们市枫登南路的一家机构非法从事期货交易。它以“股指期货俱乐部”的名义在大街上散发传单,以公开招揽客户,并使用了“数十次巨额利润,“简单,没有门槛”,“免费数百万账户资金”, 3分钟保护社会,适合所有年龄段的人”的口号夸大了宣传,引诱投资者被骗。

经过现场暗访和调查,发现该机构通过“见习培训”的方式将其控制的股指期货交易账户借给投资者,接受投资者委托进行股指期货交易,并收取固定费用。手续费每手300元。

该机构尚未在工商注册,也未获得中国证券监督管理委员会的业务资格批准。它违反了《期货交易管理条例》,并涉嫌非法经营期货业务。陕西有关部门已组成联合执法小组,依法进行了现场调查,责令当事人停止违法经营活动,没收了营业用计算机,收据及有关资料。有关部门将按照程序惩处无证经营责任人。

经济之声:所谓的“股指棒”,“股指期货俱乐部”等情况并不少见。 “股指棒”是一种什么样的商业模式?它如何成为非法获利的手段?

于学辉:股指期货推出后,很多人都非常感兴趣。出于保护投资者的需要,股指期货的交易门槛设置得很高,普通人不能参加。 “股票指数栏”应运而生,并在许多地方非常受欢迎。它位于街道,酒吧和茶馆中。据说普通人可以做几千元的股指期货。参与的投资者实际上是在押赢或输。如果您向正确的方向下注,您将获利。如果您反方向下注,您将输。这个阈值很低,并且普通人很容易理解。特别是在去年市场最繁忙的时候股票,“股票指数栏”曾经非常受欢迎。

在股指剧烈波动的情况下,发展“股指棒”的土壤已经增长。去年上半年,《三湘都市报》接到了长沙市黄先生的电话,称该公司已与湖南百信投资有限公司公司合作推出“排牌机”来推测期货,称“配资不需要利息,操作快捷方便”。没想到,我在短短10天内就损失了12万元。之后,黄先生发现自己在能够赚钱的时候就买了,但是却以某种方式亏了钱。经过检查,他发现支持软件是在黑市上购买的。由于涉嫌非法操作,投资公司已移交给警方进行调查。

经济声音:“吃豆机器”是什么样的新武器?

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于学辉:“吃豆机器”看起来像是一个从外面的小盒子,有点像您通常玩的棋盘游戏。上面有几个按钮,上面有起起伏伏,停下来起起伏伏等字样,旁边有一个屏幕可以播放市场。 “股票指数栏”和Paipai Machine旨在让每个人都押注赢或输,而谁猜对了钱就会归谁。

经济之声:当您可以赚钱却以某种方式亏钱时,为什么您猜对了呢?这个软件有什么棘手的地方?

于学辉:从客观的角度来看,现在有“股票指数”和“拍拍机”两类。一种是在交易所上实际开设一个股票指数帐户,然后将其拆分,然后让普通人使用。这是比较公平的。另一个完全是欺诈性的,使操作员和相关人员可以相互打赌。从软件设计上,可以保证运营商永远赢钱,而且如果参与者做得对,他们也不会赚钱。

姜明德:“股票指数栏”的前身是过去大家都熟悉的即期外汇和贵金属地下交易黑平台。受到打击后,它成为了股指热潮中的“股指”。投资者应对此保持警惕。

许多操作员都是一群人,他们的外表改变了,他们与祖先密不可分。欺骗和玩法是相同的,但是目标已经发生了某些变化,并已成为股票指数。去年股指期货蓬勃发展时,出现了更多的“股指棒”。武汉,温州,郑州,西安,湖南和江西也有类似的案件。违法者很可能会“更时髦”,紧跟热点,并且善于利用手段吸引人们的注意力。三个月的时间是欺骗人们的黄金周期。三个月后,每个人都知道所谓的惯例,而且不容易被欺骗。因此,去年市场异常波动时,“股指棒”和“拍拍机”也骗了所有人很多钱。

我想提醒大家,当股指的波动性再次增加时,这种窍门可能会复活。每个人都遇到类似的策略。最好避免宣传隔夜致富或增加数十倍的杠杆作用,并避免一些投资门槛。

经济声音:在法律层面上,如何界定这种非法和犯罪活动?

于学慧:在我国,期货交易是法律规定的特殊业务。从事“股指棒”交易的单位未经有关部门批准,非法从事证券配资网站,期货业务,涉嫌违法犯罪。另外,许多“拍拍机器”都在赌博。这不再仅仅是非法操作的问题。它的真正目的是直接欺骗和黑钱。这已经属于欺诈类别。

经济声音:谁来监督非法期货活动?如果发现自己受骗,您会去警察局吗?寻找生意吗?还是去中国证券监督管理委员会或交易所?

于学辉:首先,投资者在投资之前应该三思而后行,不要轻易掉入非法期货的陷阱,否则他们将“纠正情况”。大多数投资者必须摆正头脑,不要盲目追求高回报。在我们国家,期货是特许经营行业,只能从事国家法律批准的公司和交易所。特别是,股指期货属于金融期货,是所有期货产品中管理最严格的品种。

经济声音:为什么只能在中金公司进行股指期货交易,而其他任何渠道都是非法的?

李仲秋:我国有四个期货交易所,三个是商品期货交易所,一个是金融期货交易所。中金公司是国务院唯一批准从事金融期货交易的交易所。非法的期货活动对参与者,期货市场乃至整个社会都是有害的。首先,非法期货活动是欺骗性交易,违反了金融期货市场投资适用性制度和实名制。它愚弄了许多没有知识,经验和风险承受能力的人,并放大了风险。结果,参与者将遭受相对较大的损失。尽管“股指棒”模型的单笔交易金额不是很大,但很容易使投资者感到冷漠,但是随着时间的流逝,积累的越来越少,有些人蒙受了巨大的损失,为时已晚。

第二,非法期货活动也滋生了一些社会风险。如果参与者的损失率相对较高,则会变得更加容易和不适,从而成为社会风险积累的来源。

最后,非法期货活动也严重干扰了常规期货业务,例如“股票指数栏”,该股根据逃避监管并严重破坏市场秩序,生态和整个运作的非法操作收取高额交易费。不了解真相的参与者和社交团体也容易误解或形成对期货市场的负面印象。

经济声音:股指期货交易中有一个非常重要的原则,即投资者适用性原则。它的具体含义是什么?

姜明德:很多时候,人们会认为股票现货市场的下跌与股指期货有关。这实际上是一个很大的误解,因为他们缺乏对股指期货的了解。当投资者了解股指期货或期货时,必须注意以下几点。首先,投资者必须在正式的期货交易场所进行期货交易。这是法律保障的。正式的期货交易场所进行必要的投资者保护活动至关重要。其次,投资者必须了解股指期货或投资者的适当系统。做股票现货的方法,习惯或想法不适用于股指期货市场。因为两个市场的交易机制不同。股指期货市场实行有保证的交易系统和当日无债务清算系统。 股票现货市场没有这两点。

此外,股指期货是多头和空头双向交易,股票只能做多。在大多数股东看来,长期投资的阴谋远大于空头的阴谋。在股指期货市场和商品期货市场中,必须有很多时间,多头和空头可能无法平衡。投资者将多重投资的情节带入了期货市场,但肯定会受到限制。在现货市场上,每个人都喜欢全额交易,因为实施了全额保证金制度,所以全额交易并不重要。股指期货实行保证金制度,具有放大资本杠杆的作用。资本杠杆放大给投资者带来自由和风险。

李仲秋:实际上,适当性制度的核心是向适当的投资者出售适当的产品。建立适当系统的原因是,并非所有金融交易都适合所有类型的投资者参与。有些高风险金融产品和金融业务主要面向专业投资者,不适合一般投资。 。从全球的角度来看,适当性系统也是金融市场的基本系统。国内外市场上有丰富的实践。包括美国,欧洲,日本,香港和台湾在内的大多数全球市场都建立了相应的适用性体系。性系统。这些地区的市场根据投资者的资产状况,投资经验和产品知名度对他们进行分类,并提供不同的市场转移。例如,美国将证券投资者分为三类:任何投资者,合规投资者和机构投资者。欧盟将金融市场客户分为三类:零售客户,专业客户和合格交易对手。在我国,股指期货的适用性制度主要是为了满足“三欠”,知识,经验和资本的要求,以防止资本不足的客户盲目参与交易,影响投资者的正常生活。

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考虑到整个合同设计和保证金比率系统,要求客户具有强大的财务实力。除了可动用资金50万元的门槛外,为了引导客户了解股指期货产品的特点,还需要进行金融期货考试。没有知识的投资者不适合参与。此外,客户还需要具有相对丰富的投资经验,因为期货交易是杠杆交易,没有交易经验的参与就像一个不会游泳的人进入深水。

实际上股指期货西安配资哪家好,在金融期货开创了适当的系统之后,许多投资产品现在都使用了适当的系统。例如,2016年9月9日,中国证券监督管理委员会就证券和期货投资者的适当管理措施公开征求意见。上个月25日,发布了分级基金业务管理指南,明确了要求投资者的市值必须为300,000 股票。

实际上,市场上有许多公共和私人股本机构已经将股指期货用作金融产品。投资者在银行柜台购买产品,并可能不小心购买嵌入在股指期货中的产品来对冲风险。股指期货有大量资金,但分散程度相对较小。对于某些基金公司指数产品,一种产品的投资者达到了一百或两百,即,尽管这些基金公司的指数产品用于套期保值,但它们仍被出售给例如中小型企业投资数千美元和数万美元的大型投资者可以让普通人真正享受股指期货对冲的好处。

经济之声:四个合规组织中,哪个是四个?

江明德:国务院批准的四个期货交易所,第一个称为中国金融期货交易所,负责中国金融期货的上市和交易。另外三个是商品期货交易所,分别是上海期货交易所,大连商品交易所和郑州商品交易所,它们负责国内商品期货的上市和交易。上海期货交易所的产品主要是有色金属和工业产品。郑州商品交易所的农产品更多。大连商品交易所出售所有农产品和化学产品。

经济声音:现货原油交易的原理与股指期货的原理相同吗?

江明德:现货和期货的原则绝对不同。我们还没有原油期货。

经济声音:可以在当前的法规状态中添加哪些内容?还需要给投资者什么其他提醒?

于学雪:关于“股指吧”的非法股指期货活动,目前由工商局负责行政违法识别,由公安局负责刑事制裁,由中国证券监督管理委员会负责主要确定期货是否非法经营。但是,这种新型的非法操作是一种创新。从发生到发展,再到有人举报,然后由监管机构进行识别和处理,实际上都存在很长的滞后时间。例如,去年云南省的一个贵金属交易所出现了问题,现在是最流行的保险筹集问题,从问题发生到识别和处理的时间很长。从这个角度看,监管机构不可能一开始就阻止非法活动。国务院还有相关规定,投资者必须承担违法金融活动的后果。因此,投资者最好在参与之前睁开眼睛,及时向工商,公安和中国证监会报告问题,并准备证据和材料。但是从现实的角度来看,损失追回的程度并不特别乐观。

经济之声:金融衍生品的开发时间仍然相对较短。是否会存在一些非法交易行为,利用法律漏洞,或者打侧球,进行所谓的“灰色地带”交易,从而使投资者蒙受损失?

于学辉:是的。最近,我国法院系统收到许多民事诉讼,要求法院裁定某交易场所以变相形式进行期货交易。实际上,这对于法院来说也是一个新问题。当地法院很难审理此类案件,并且涉及许多投资者。因此,投资者进行期货交易时,必须在国家发布的《期货交易管理规定》中承认四个期货交易所的常规期货。其他许多交易系统都将其边缘化并涉及投资风险。

经济之声:关于投资者是否具有正确理解风险的能力,外国有分级和分类惯例。中国还处于起步阶段吗?投资者如何确定他们是哪种类型的投资者?如何判断您是否可以参加?您如何看待分类问题?

李中秋:在交易股指期货或其他期货产品时,投资者必须对自己有更深刻的了解,并清楚自己参与这一领域交易的能力。它们不应被用于所谓的巨额利润或公开的巨额利润。故意进行交易。

该交易所还进行了一系列的投资者教育,并且长期以来一直做着扎实认真的工作。投资者教育是保护投资者的基础,也是中金公司的重中之重。只有投资者能够真正识别风险并保护自己,他们才能有效地加强风险管理。

近年来,该交易所通过主流媒体大量散布了正确的期货交易知识和概念,并通过官方微信,微博和网站进行了宣传和投资者教育平台。组织投资者培训,以解释投资风险和知识。为防患于未然,连续三年举办了“世界“ CIFC杯”全国大学生金融与衍生知识竞赛”,不仅培养了人才,而且达到了普及金融知识的目的。值得一提的是,今年以来,中金期货与期权学院被中国证券监督管理委员会批准成为首批13个全国投资者教育基地之一。

姜明德:交易所联合成员公司一起进行投资者教育。这实际上是金融机构的主动性,但对投资者而言,则是被动接受。在此过程中,必不可少的部分是投资者必须积极主动。这一举措至少体现在两个方面。首先,存在有关开设帐户并参与许多金融产品的考试问题。投资者必须自己做,并对自己进行准确的评估。其次,投资者不仅要注意收入,而且要三思而后行,远离违法行为。这样,投资者和机构可以共同建立健全的投资保护机制。

经济声音:面对股指期货和一系列类似于金融衍生工具的非法获利骗局,投资者应如何保护自己?如何通过不断学习和提高意识来提高自己在金融交易中的技能和风险防范能力?请使用一句话来总结或警告投资者。

于学辉:投资者应该睁大眼睛,对钱包保持乐观,客观地了解自己的能力。从事金融投资时需要谨慎。

江明德:做某事而不做某事,投资者必须在评估其各个方面的能力之后,参加适当的资本资产投资活动。

李中球:给投资者八个字,“认识风险,保护钱袋”。

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