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编者注:进入2015年,A股市场迎来了七年来未见的牛市。上证综合指数一度超过5,000点,而创业板的股票却暴涨,但随后股市开始了。该系统已进入监督和公众视野,开发HOMS系统的项目团队成员出乎意料的是,该软件最初通过私募股权基金促进了资产管理,并将成为股票市场灾难的核心。现场分发。

杭州的台风日子终于可以平静下来,整理出股市崩盘的一些核心问题。

2014年下半年,他周围的投资圈子中的一位朋友开了一个公司,但没有人认为他的公司会由于当前的状况和关注焦点而成为公众舆论的焦点。一.股市。他和他的企业家团队具有恒生电子的背景。

恒生电子(600570),中国领先的金融软件和网络服务提供商,分别占全球市场的57%,43%,85%和41%,分别为80%沈阳股票配资平台,90%,75%和41%证券账户系统,证券柜台系统,银行理财平台,信托核心业务平台和期货核心系统分别占42%,因为恒生的IT金融系统几乎可以帮助主要金融机构掌握和管理其业务。重要业务因此,在金融数据服务领域,该行业被该行业视为垄断行业,并于2014年被马云(Jack Ma)收购。

2015年,A股市场迎来了七年来未见的牛市。上证综合指数一度突破5,000点,ChiNext股票飙升,但随后股市崩盘开始,使恒生电子开发的HOMS系统进入市场。监督和公众观点使开发HOMS系统的项目团队的成员意外地发现,这种最初由私募股权基金管理资产的软件将因场外发行而成为股市灾难的核心。

首先,让我们整理一些概念:

首先,什么是恒生HOMS系统?

恒生电子于2012年首先开发了HOMS系统。当时,一些拥有大量管理资产的私募股权客户找到了恒生电子。他们希望沉阳在线配资除了最初的简单在线交易系统之外,还将有一个更加专业的资产管理系统。当时,恒生电子拥有O3公共基金系统。因此,在O3的基础上进行了一定的转换之后,它开发了一种便捷的方式来通过私募股权基金管理资产。该系统称为HOMS(HUNDSUN,OMS,恒生定单管理系统)。HOMS系统具有两个非常受用户欢迎的独特功能:首先,它可以分离私募股权基金管理的资产,然后允许它们以不同的方式进行交易例如,如果某私募股权基金管理着10亿元人民币的资产,则可以通过HOMS将其分为10股,并由10个交易者进行管理,这样您就可以查看系统中哪个交易者的平均值是最低还是最高。平均采购价格,这具有评估机制,HOMS系统不仅具有评估机制,还具有风险控制机制,例如通过系统进行订单管理,要求交易者仅在一定价格范围内购买特定商品股票。这些功能对私募股权基金尤为重要,第二个功能是灵活的子框,例如,许多私募股权基金现在通过不同的公司发行不同的产品,而且它并不复杂。可以在不同地方管理这些产品。 HOMS是私募股权基金提供的一套解决方案。这些产品对应于不同交易者的管理难题,可以解决困扰私募基金交易者和头寸分散的问题。后来,一些地下基金公司注意到了这些功能。他们发现,使用恒生的HOMS系统不仅可以灵活分配仓库,还可以轻松地对融资客户实施风险控制,从而使以前的手动操作流程自动化。

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第二,什么是远程分发?

资本分配是借钱炒股票。您为他人支付1w,为他人支付9w。这是杠杆的10倍。赚取10%等于赚取10,000并加倍本金。持有人,股东失去所有本金。场外交易资金源于“融资和保证金交易”的较高门槛以及对杠杆的严格控制。浙江的温州和台州一直繁荣昌盛。但是,该行业中的风险控制一直是相对原始的,通常只能通过收集三合会和其他方式进行。 2014年,随着政府鼓励互联网金融创新,一些P2P 公司逐渐发现了HOMS系统在风险控制方面的优势,并加入了金融业。债务方的用户和固定资产客户提供固定收益产品。资产已结束。融资业务模型通常是由本文开头提到的朋友Mi Niu建立的,形成了许多场外融资公司。

此筹款公司基于恒生电子的家禽系统。该功能似乎只是一个股票帐户,它允许许多人一起操作。实际上,该制度已经突破了中国证券监督管理委员会的监督。例如,当外资可以通过homs系统进入股票市场时,它不需要任何身份证,账簿,并且监管机构也不知道是谁出售的。最可怕的是,事实上,homs已经实施了一套完整的经纪人系统,也就是说,最大的国有证券经纪人沉阳在线配资只是一个界面,任何人都可以开设私人经纪人或离线开发。

恒生HOMS系统的“ **”注释中有一段:“ 2014年,一家银行改变了一切。我们都知道我们的经济处于NB周期,并且已经发现了银行的信贷政策与工业信贷相比,股票分配的风险确实很小,资金是完全可控的,只要风险控制完成,风险也就可以完全控制,因此,绿色信托公司的解决方案最多,首先是使用伞式信托来批发银行资金,将其分成至少一百万,然后再零售给金融机构,该信托的帐户工具是homs系统,其子账户管理系统可以将信托账户划分为多个独立的账户单元,并且可以独立地从事证券业务交易,私人资本分配业务首次没有资金和账户限制,市场需求旺盛。成为cra zy。银行向信托公司提供贷款,每年收取6%的费用;信托公司 7-9%批发。起价为24%。暴利。 ”

这是基于恒生HOMS系统的真实商业生态。

接下来,谈谈股市灾难的发展过程

首先检查异地分发

事实上,证券监督管理委员会长期以来一直认为,场外交易资金的风险相对较高。我想从今年1月1日开始进行检查,但实际上并没有开枪,主要是因为采取了预防措施:

1.当前的政府总体上容忍金融创新,并希望在监管之前进行创新。当局认为,私人资本有望参与金融业。此前,监管机构已默认支付宝对悦宝的介绍,购车后再购票,此外,当美国出现CDO和其他金融创新时,政府也说了同样的话,希望不要让太多监督杀死了这种活力;

2.股票市场承担着经济改革的任务,有必要为国有企业和国家企业家的改革筹集资金。因此,如果调查过于严格炒股配资,可能很难完成整个艰巨的任务;

3.一些背景因素非常棘手。例如,用于场外发行的核心软件是恒生电子的家禽,恒生电子是马云的行业,场外发行是有利可图的行业。一些城市商业银行合作,您知道银行的背景;

不过,场外资金的分配越来越大,今年上半年很容易达到1. 4万亿美元。如果该国不再出售货币,则整个银行系统可能会通过各种渠道股票流入市场。当时,治理更加麻烦,因此监管机构最终决定严格调查资金分配,但是根据先前的监管经验,监管机构并未考虑太多,因此决定切断股票市场。整个家庭系统。

第二,资金不足的公司

收到通知后,由于政策风险,一些资本分配需要撤回。股权投资者,资本配置,其他恐慌机构和散户投资者过去共同构成了一支力量,并出售了大量股票。从局部角度看,最初的资助系统是完美的。它落入票据交换所,迫使客户平仓。它也是有利可图的,但是从全球的角度来看,情况并非如此。当同时出售整个系统时配资公司,此时,浓缩芯片的股票将下降到极限,超过极限后将不再出售。他们赚了足够的钱,而他们的钱还没有从信托那里借来。他们需要尽快撤离。他们不能像散户投资者一样以同样的方式锁定投资者。因此,它只能在第二天继续卖出。由于资金规模大且在第二天受到限制,这两个限制将触发更多的1:5杠杆结算行,因此所有公司融资必须已平仓,而1:5仓位将继续在1:3位置后关闭。继续平仓,最终导致整个股市一路下跌。由于许多股票有每日限额,经纪人,资金和分配公司无法卖出这些股票,因此只能通过股指期货(尤其是IC1507))进行套期保值。股指期货显示出每个人对未来的期望,因此它们将进一步应用于现货市场。压力导致进一步下跌。

最终的信任和好感的清算最终被触发

综合信托的杠杆率在1:2-1:3之间,融资和证券借贷的杠杆率在1:1和1:2之间。大量抛售资金使许多股票接近了伞式信托。一方面,Umbrella Trust已加入清算军。 Umbrella Trust尚未平仓。股票价格触发了清算行的融资和证券借贷,从而产生了雪崩效应。一段时间以来,整个股票市场中的所有机构投资者和散户投资者都拼命卖出股票,一旦市场开放,他们往往跌至极限。因此,没有人敢下订单。该机构不能放弃现货,他只能通过股指期货对冲风险。输入一个恶性循环。

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至于总括信托沈阳股票配资平台,乾隆的官方评论指出了这种商业模式的核心:“子安置单位实现了由基金经理在同一账户下开设,交易和关闭第二个子账户的功能。证券账户的本质是在开设证券投资账户时打破证券公司和中登公司的垄断。更重要的是,该帐户被“读取后烧毁”,不会在金融机构系统中留下任何痕迹!权限的打开仅需要匹配的公司在Homs系统中执行简单的操作,并且他的交易将涵盖与交叉钓鱼相同帐户下的其他人的交易。他将安静地离开,居住的房间将立即被烧毁(资金清算,帐户取消),分配公司将建立一个新房间(生成新的子位置单位),等待新来者。第三,分配公司 + Homs系统+信任/私人P2P帐户现已形成完整的Internet经纪结构!分配公司将子位置交易帐户分配给投资者后,它可以通过信托分配/私人融资服务直接为客户提供自己账户的高杠杆融资!这是一个非固定的办公空间,没有许可证,也没有监督系统,但是几乎可以实现经纪人的所有功能!传统的金融防御路线被打破了,原始的金融控制方法毫无意义!”

一些想法

根据以上所述,本轮股市崩盘的最根本原因是在一般环境下,实体经济的利润率太低,热钱无处可去,国家放松了金融监管,并且银行信贷已通过财富管理产品,集成信任和P2P财富管理。场外融资公司也已涌入股票市场,产生了系统性金融风险。国家干预,信息不对称的无底银行资金和零售资金在高层次上纠缠在一起。在一起。

因此,由于股票市场是零和游戏,所以总会有人赚钱和亏钱。缝制的钱去了哪里?为了回答这个问题,我们首先来看一下在股市上涨的上半年是谁赚钱的:

1.高管减少了5000亿美元的持股。今年,高管持有的股票达到5000亿,成为历史上最大的A股市场。

2.2015年上半年,上海和深圳的IPO数量和募集数量均位居世界第一。在上海和深圳共有187宗IPO,总发行额为1,461亿元人民币。

3.今年前5个月,证券交易印花税总额近1000亿元

4.2亿人民币的股权质押,许多上市的公司都在今年上半年向银行抵押了股权

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5.场外资本配置巨额利润

6.经纪人和银行的利息和佣金

7.少数散户投资者提早退出了市场

因此,在股市中赚钱最多的是对一级市场公司和私募股权机构的成功投资,其次是政府,利息和佣金机构,最后是少数散户投资者。二级市场。现在股票下降了,大多数机构和散户投资者处于高位。本质是财富从大多数社会群体的金钱流向少数精英群体。

因此,我有一个良好的祝愿。我希望这笔钱可以归还给一级市场,支持企业家的创新和企业家精神,并真正繁荣实体经济和资本市场,而不是在减少其持有量和发行量之后在浙江影视公司上市。花费5亿美元在美国购买照片,仅此而已!

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