您的位置 首页 在线配资

揭秘股票配资江湖生态圈:从信托融资到保证金游戏

“信托融资的引入不仅改变了蓝筹投资基金的模式,而且改变了整个游戏规则股票配资。”陈刚说。自引入信托融资以来,股票配资的资本链已经拉长,形成了完整的信托融资的资本链-股票配资资本供应商-渠道提供商-C端客户如果链接中存在问题,则整个资本链可能会面临风险。

陈刚坦率地说股票配资实际上是保证金游戏。从上游信托融资,到股票配资资金提供商向渠道提供商支付资金,再到向C端客户提供股票配资信用的渠道提供商,所有链接都需要存款。

记者Chen Zhi在海报指南上

“在过去的两个月中,我们已经完成了超过十亿股票配资的业务,现在它已成为明年增长最快的业务。”私人金融服务组织负责人Chen Gang(化名)为了掩饰兴奋,由于股票配资业务的快速发展,公司管理层甚至计划去香港上市或在新的第三委员会注册。

在他看来,股票配资的业务迅速发展的原因是,股票配资除了美国股市崩盘对业务的需求不断增长外,还开始引入一种可以全年获得大量稳定资金的信托融资模式。Sources彻底扭转了前几年依靠私人融资或自有资金的业务下滑的局面。

到目前为止,没有人能说出国内股票配资业务的规模。 《 21世纪经济报道》记者从许多行业内部人士那里了解到,有两种相对主流的估计,一种是近3000亿元人民币,另一种是可能已达到万亿美元,这意味着股票配资至少占了20%以上蓝筹股平均每日交易量的百分比。

“信托融资的引入不仅改变了蓝筹投资基金的模式,而且改变了整个游戏规则股票配资。”陈刚说。自引入信托融资以来,股票配资的资本链已经拉长,形成了完整的信托融资的资本链-股票配资资本供应商-渠道提供商-C端客户如果链接中存在问题,则整个资本链可能会面临风险。

陈刚坦言,今年一季度,由于蓝筹股的持续下跌,整个资本链中的各种机构和投资者赚了很多钱。但是,随着蓝筹股在5月初开始进入调整阶段,许多股票配资人清算了头寸,渠道业务基金开始吃紧,股票配资基金提供商被迫询问客户削减职位。

作为股票配资的资本供应商,我们还面临风险控制的困境-除了与下游渠道供应商打交道,以及C端客户对降低杠杆措施的不满,我们还必须满足越来越严格的上游信任公司清算要求。

股票配资规模快速发展引起的风险控制问题也引起了相关部门的关注。 《 21世纪经济报道》的记者从许多渠道获悉,中国证券监督管理委员会的有关部门已经监督了荆门一家股票配资机构的运作。有传言称该机构为私募股权基金提供了大量的股票配资额度,允许该机构使用比保证金交易和证券贷款的杠杆倍数低得多的资金来投资美国股市。利润和投资风险。

保证金游戏

股票配资 在线配资_股票配资_机构 股票配资 额度

股票配资必须在公司平台_股票配资平台_广州股票配资平台

陈刚坦率地说股票配资实际上是保证金游戏。从上游信托融资,到股票配资资金提供商向渠道提供商支付资金,再到向C端客户提供股票配资信用的渠道提供商,所有链接都需要存款。

在信托融资的环节中,基金提供者通常会引入劣等/优先股的产品结构,后者将提供劣质/优先股的保证金比例,而信托公司将发行伞式信托产品以转移至投资者优先股募集完毕。

通常,股票配资中使用的此类信托产品的优先级/劣质份额比率设置为1:2.5或1:3。除部分自有资金外,资本供应商的保证金来源很大一部分来自支付给上游渠道供应商的保证金。

“信任公司通常不调查劣质信托产品的特定资金来源。他们将要求资金提供者提供书面承诺,以证明出资来源是合法的和应纳税的。”陈刚说。

但是,这种信托融资途径变得越来越困难。 配资 炒股年4月中旬,中国证券监督管理委员会高管要求证券公司不得以任何方式参与场外股票配资,伞式信托和其他活动,并且不提供任何准备金。异地股票配资,综合信托等。服务或便利(例如数据端口)迫使经纪人拒绝提供综合信托的期货账户,从而迫使股票配资资金提供者依赖单一结构信任产品以完成筹款。

“在行业中,这种类型的信托产品有时称为分层证券投资基金信托。”一位信任公司的人说,其产品结构与总括信托机构股票配资基本相同。配额是引入劣等/优先股份结构。

股票配资基金提供商在通过信托融资获得大量资金后,以1的杠杆比率向渠道经销商推荐的C端客户提供股票配资: 5,其中也涉及大量的保证金交易。

具体而言,C端客户需要在资金提供者指定的经纪公司开立账户,并完成一系列股票配资程序。如果客户的帐户拥有200,000自有资金,那么他们可以在该帐户中获得100万股票配资段。

“ 200,000不仅是投资者的本金和利息,而且是杠杆投资的保证金股票。如果进行巨额亏损投资,投资者必须首先损失巨额本金和利息。”陈刚强调。由于股票配资的所有链接都包含在边距“游戏”中,因此风险控制的重要性不言而喻。

自信托融资环节以来,信托公司制定了一系列风险控制措施,包括要求信托产品基金在创业板和中小企业董事会中的投资比例不得超过30%,并且总数不应超过50%。 信托公司可以通过后台系统实时跟踪信托基金股票头寸的状态。一旦发现股票的头寸结构违反上述规定,系统将手动将单个股票交易订单设置为无效订单。

在陈刚看来配资 公司,信托公司更具致命性的风险控制措施是严格管理净值警告线和清算线。通常,信托公司会联系基金提供者。直接同意,一旦信托产品的净值跌至0.95元并进入警告线,信托公司就会发出风险警告,要求前者适度减轻其地位并加强风险控制;如果产品净值升至0.9元,则信托公司]将采取措施强制清算。

“考虑到股票配资信托产品的劣等/优先股结构达到1:2.5或1:3,只有当产品的净值达到0.时,优先股投资才会被触发] 7元个人的本金和利息损失。”陈刚说。一些资本提供者表示希望信托公司可以适度放宽净值收盘线,但信托公司认为他们使用投资模型进行内部计量。如果产品净值从警告线跌至清算线,则其股票头寸估值可能仍需要提高10%-15%,这为资本供应商提供了足够的空间来加强风险控制措施。

“所谓的控制风险仍然与保证金密切相关。”陈刚说。资本供应商要么要求渠道提供商和C端客户增加​​保证金以防止清算,要么适度削减C端客户,留下更多的客户本金和利息作为保证金,以确保部分资金配资。

为了更好地实施风险控制,一些资本供应商甚至为金额较高的配资个客户推荐了专业的投资顾问。一方面,他们提供实时股票咨询和交易服务;另一方面,股票当出现大量投资损失时,建议客户减少头寸,避免触及强制清算线。

“有些客户可能不理解这一点。他们认为,即使股票损失了巨额投资,他们损失自己的保证金(本金)也很重要,剩余的巨额亏损将由股票配资机构。” k5] 配资强调了资本供应商的风险控制主管。但是,资本提供者不允许配资部分存在任何风险。一种是股票配资本身是高风险的金融业务,另一种是配资主要来自信托融资,一旦巨额亏损等于资金来源就被切断。

在5月初蓝筹股迅速反弹之后,资金提供者已经意识到这种保证金游戏变得越来越困难。

减少杠杆事件

股票配资的高杠杆使股票配资资本提供者对风险非常敏感。

4月中旬,中国证券监督管理委员会开始要求经纪人收紧针对场外交易股票配资,总括信托和其他活动的金融服务。资本供应商闻到了市场风险,并主动降低了杠杆率。

股票配资供应商负责人透露,自4月中旬以来,他的组织已完成三项风险控制工作:首先,降低杠杆率并将股票配资的比率从1更改为:5减少至1:4;第二是适度提高客户的获利门槛(以下简称“获利率”)。过去,股票配资客户可以随时提取部分利润,回报率超过110%,现在可以盈利。提现率必须达到115%或更高;三是加强仓位预警线和平仓线的风险管理。如果客户股票在警告线中有巨额投资损失,该组织将帮助客户减少头寸20%-30%。 ,预留更多现金以防止清算的风险。一旦客户损失了本金和利息(保证金)的50%,他们将进入清算行,并根据协议协助客户清空所有股票。

“对于资本提供者来说,股票的下降不一定是可怕的。最令人担忧的是,期货指数将迅速急剧上升,并且一些客户将被迫清算其头寸,然后他们才能做出反应。 ”负责人指出。因此,他反复提醒风险控制部门,期货指数持续快速下跌越多,迅速上涨的风险就越大。

但是,股票配资资本提供者的风险控制工作可能无法达到理想的市场效果。

由于四月下旬蓝筹股持续下跌,该机构的举动引发了渠道经销商与客户之间的许多“不满”-一些渠道经销商指责四月份的股票市场是如此良好,并降低了杠杆率等于损失了更多的客户赚钱的机会;一些客户认为公司的资金短缺,这会降低利润增长率。

陈刚强调,降低杠杆的举动也无形中打动了渠道经销商的奶酪。通常,资本供应商以每年8%-9%的年度融资成本通过信托渠道筹集资金股票配资平台,然后以11%-12%的年度融资率借给渠道提供商。后者向C端客户报告的融资率达到15%。 %-19%,这意味着渠道业务的点差利润为4%-7%,而杠杆越高,收取的点差利润就越大。

“为了说服客户和分销商接受这三种风险控制措施,客户服务和风险控制人员花费大量时间与他们讨论风险控制措施。”负责人说公司甚至是内部的。按计划,如果5月美国股市继续快速下跌,则计划将杠杆率进一步降低至1:3。

但是在5月初,美国股市突然经历了一轮调整,使所有各方都能迅速看到股票配资业务的隐患。

“目前,股票配资个资本提供者想要降低其杠杆,为时已晚。”陈刚承认。一方面,基于股票市场的调整,信托公司快速增加了股票配资信托产品的净值警告线和清算线,从原来的0.95元和0.90元至0.96元和0.92元,迫使整个股票配资下游机构的客户相应地补充警告线和清算线股票配资必须在公司平台,以提高价格;另一方面,股指的快速上涨导致许多客户损失大量投资。接近警戒线。两者重叠后,原先处于警告线的客户可能会面临清算的风险,必须被迫清算其头寸。

“过去几天股市在5月初反弹,客户被迫每天削减仓库。有时大约10%的客户在三天内触发了警告线,需要适度削减仓库。”陈刚透露,最严重的三天,其对客户的公司削减头寸接近10000元,如果第二天股市再下跌5%,约4亿元的客户股票的头寸估值将被迫清算。

陈刚直言不讳地说,他很快要求风险控制部门在那一天的中午提交客户的清算率表格,以评估有多少客户可能面临清算风险。

此清算率不是已经清算的客户比例,而是衡量客户可以承受并进入清算线的股票头寸估值的多少(即50%的巨额亏损)客户本金和利息,需要强制清算)。

陈刚甚至为最坏的情况做好了准备。例如,清算率超过10%的客户需要快速增加保证金,否则他们将在第二天开始时采取强制性清算措施,以确保部分配资的资金安全。

上述股票配资供应商的负责人承认,5月初的调整期确实不是一个好时机,每天都有客户被打断。幸运的是,公司之前已经采取了诸如降低杠杆率的措施。基本上没有客户清算。

《 21世纪经济报道》记者了解到,随着期货指数的调整,杠杆降低事件突然结束。目前炒股配资,大多数股票配资资金提供者已将其杠杆比率提高至1:4。

陈刚告诉记者,该行业还在思考以前的股票配资风险控制措施中是否存在漏洞。最近,他和一些同事在风险控制方面达成了一些共识:首先,股票配资的杠杆比率必须与期货指数成反比。机构股票配资的配额,即期指数越高,杠杆率越低。 第二是警告线,清算线和期货指数在正方向上波动。即期指数越高,警告线和清算线越高;第三是收益提升率和期货指数也应朝正方向波动。利润率越高,利润率越高。

“一些客户一旦获利就提现。一旦股市急剧下跌但他们没有钱进行追加保证金,这也是导致清算的主要原因。”陈刚说。他还发现,在这个复杂的股票配资资本链中,风险最高的资本不一定是股票配资资本提供者,而是渠道提供者。

资金错配之谜

陈刚坦率地说,渠道提供商面临最大资本风险的原因是股票配资行业中的资金不匹配-除了信托融资环节,资金提供商和渠道提供商都需要提供这些高杠杆炒股游戏预付基金,一旦资本周转不佳,就容易发生资本链断裂的风险。

相反,资本供应商的进步部分主要是信托产品的1:3 配资比率与股票配资 1:5的杠杆比率之差,但考虑到它们是负责任的。并经营多个渠道提供商提供的帐户。即使某些账户亏损巨大,只要其他账户有盈余,总账不仅可以持平,还可以动员足够的资金来弥补资金缺口。

另一方面,在看发行人时,生活并不那么轻松。首先,渠道业务直接面对客户。一旦客户蒙受配资的巨额亏损,渠道业务就需要支付自己的保证金来弥补;其次,他们必须应对有利可图的客户的提款压力。利润提取资金到来之前,需要提前支付一些资金。

“如果渠道提供商不仅有从获利客户那里提取现金的需求,而且还遭受一些拒绝增加利润的巨额亏损客户的困扰,那么财务压力将更大。即使他们不小心,他们不愿意进步那么多。资本。”上述股票配资资本供应商风险控制主管强调,去年春节期间,渠道业务收据出现了一些动荡,主要原因是他们将客户存款用于其他投资,他们正在计划中填补私人贷款和垫款的缺口,但后来他们失去了一切。

股票配资_股票配资 在线配资_机构 股票配资 额度

如今,随着整个股票配资行业中引入信托融资渠道,风险控制管理措施正在逐步完善。特别是,资金提供者已经花了钱来订阅HOMS系统,以建立伞式信托股票配资必须在公司平台,子单位和子帐户。可以实时有效地监控交易单元中的资本投资流量,并大大减少渠道业务收入流失的机会。

“但是,仅靠后端系统进行监视可能不够。”陈刚认为,当当前指数的快速反弹导致客户清算的风险时,渠道业务最早将承担资本风险。

一些分销商已经感受到了这些资金的压力。尽管5月中旬的股市低迷再次引起对股票配资的强烈需求,但许多渠道商都遇到了资金短缺。

上述股票配资资本供应商风险控制主管似乎认为,当前股票配资资本板块是如此之大,一旦市场需求迅速上升,就可能无法应对。 ,并且这个行业需要大量的资金来完成资金的不匹配,并且一些财务实力不足的渠道供应商自然无法承受。

但是,一些分销商一直有从股市崩盘中快速赚钱的心理,他们从上游股票配资资本供应商那里获得了低成本资金,然后迅速将其借给客户以捕捉波动。至于资金管理的风险,他们认为既然客户的存款都已移交给资金提供者,那么财务风险自然应该转移给他们。

基于这个原因,陈刚的公司试图进行一些业务流程改革。例如,他们将客户保证金交付额和获利的现金支付额净额化,并根据两者之间的差额向渠道提供商付款,这样他们不仅意识到自己,而且还存在着垫款和降低意识的压力。资本风险管理。

目前,这种方法已经取得了一定的成果。 5月初的一天,陈刚要求客户支付约1000万元的定金,第二天一大早就收到了600万元。原因是渠道业务不愿垫款,因此他敦促客户尽快支付定金,但增加了资金。不匹配的风险。

随着资金不匹配问题的缓解,陈刚开始考虑股票配资的业务转型问题[股票配资的快速发展主要是由于库存市场崩溃,反之亦然。进入调整阶段,整个行业将面临业务急剧下滑的困境,而资本供应商将在信托融资本金方面面临很大压力。

“ 公司仍在讨论是否引入投资咨询模型以利用股市崩盘。”陈刚告诉《 21世纪经济报道》记者,这可能为股票配资业务带来更稳定的收入来源。例如,如果投资顾问帮助客户炒股实现利润分享,则公司将能够支付一定的收入股息;如果某些客户可以参考他们并将配资资金的一部分提供给专业的私募股权基金进行投资管理,他们还可以提取部分管理费和超额收益分成。

目前,陈刚已经开始与个人渠道提供商进行交流,寻找一些具有较强风险承受能力但经验不足的投资者作为目标客户,并尝试投资咨询服务。他认为,这可能会改变游戏规则股票配资-将来,股票配资将成为获取客户的一种手段,资产管理是最大,最稳定的收入来源。

这种业务转型需要信托公司的批准。在上述信任公司人的眼中,股票配资信任产品只不过是类似渠道的业务,单个产品的收费标准约为千分之五。如果股票配资的资金提供者获得了信托筹款,但进行了私募股权基金投资管理工作,则信托公司可能不得不向阳光私募股权运营模式学习,并提高准入门槛和收费标准。

“原则上,我们仍将向个别客户提供股票配资。客户是否在投资咨询业务中花费配资的一部分取决于客户。”陈刚说。

实际上,市场上并不缺少测试人员。目前,一些股票配资资金提供者也正在使用Fund 公司资产管理计划来筹集资金,以通过资本来源的多元化更好地促进业务转型。 (编辑马春元)

关于作者: 股票配资

热门文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注