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中金所通知:沪深300股指期权上市初期实施交易限额制度

第一个A股股指期权CSI 300股指期权将于12月23日上市。12月18日晚,中国金融期货交易所(以下简称“中金公司”)发布了《 《关于沪深300股指期权合约上市交易的通知》(以下简称“公告”)。

“通知”显示,上市的第一批沪深300股指期权合约月份为2020年2月(IO200 2),2020年3月(IO200 3),2020年4月(IO200 4),2020年))。 (IO200 6),2020年9月(IO200 9)和2020年12月(IO201 2)。CSI 300股票指数期权合约的每个限价订单的最大订单数量为20手,保证金调整因子为10% ,最小保证因子为0. 5。

对于持仓限额,同一客户在某个月的CSI 300股票指数期权合约的单边持仓限额为5000手(合并计算不同成员持有的持仓)。

收费方面,沪深300指数期权合约的手续费标准为每手15元,行使(履约)手续费标准为每手2元。交易所暂时不收取沪深300股指期权合约的声明费。

沪深300股指期权做市商可以在交易日9:30到15:00之间通过会员向交易所申请自动对冲和清算双向期权头寸。自动套期保值和清算暂时将不收取费用,并且在申请后将继续。有效的。做市商还可​​以在上述时间申请取消自动对冲和清算。在所有月份中,做市商对CSI 300股票指数期权合约的单边头寸限制为60,000手。在所有月份中,做市商对上海和深圳300个股指期货合约的单边头寸限制为20,000手。此次交流将加强梯队建设和做市商精细化管理。

就询价而言,客户就同一期权合约进行询价之间的时间间隔不得少于60秒。当期权合约的最佳买卖价差小于或等于差价时,不允许询价。

值得注意的是,沪深300指数期权在上市初期就实施了交易限额制度。

特别是,从CSI 300股票指数期权上市的第一天到2020年3月的第三个星期五(2020年3月20日),客户在该产品一天之内可以进行的最大交易数量为50手。月期权合约的日内未平仓交易的最大数量为20手,深虚拟价值合约的日内未平仓交易的最大数量为10手。从2020年3月的第4个星期一(2020年3月23日)到6月的第3个星期五(2020年6月19日),客户在此产品的一天之内最多可以进行100个交易。一个月期权合约的最大未平仓交易数量为50手,深度虚拟价值合约的最大未平仓交易数量为20手。

深度超额合约是指第十份或以上的看涨期权合约,其行使价高于当月合约中前一个交易日的基础指数收盘价,而行使价低于该价格。前一个交易日的基础合约第十个看跌期权合约,处于指数收盘价及以下。一天中的最大未平仓头寸是指在某种类型,某个月份的合约或某个特定交易日的某种合约上买卖的未平仓头寸的总和。

但是,对冲交易和做市交易的未结头寸数量不受此限制。具有实际控制关系的帐户组中的未结头寸数量被合并并计算,其标准与单个客户的标准相同。如果客户在一天内满足多份合同的交易处理标准,则应确定一次。

“通知”规定,客户首次违反上述规定股票配资,交易所将采取措施在5个交易日内限制开仓。交易所将第二次采取措施,限制在10个交易日内开仓。对于第三次及以上,交易所将采取措施限制头寸开放一个月。情节严重的,依照中国金融期货交易所《违反规章制度处理办法》的有关规定处理。

对于通知的内容,本白皮书整理了八个问题和八个答案,供投资者参考。

问题1:在CSI 300股票指数期权的第一批上市合同月份中,为什么它们开始添加到2020年2月的合同中?

结合期货市场合同挂牌的特点,中金公司综合考虑各个方面,根据市场意见做出谨慎决策。 2月合约被指定为最近的月份合约,使交易者有一定的时间适应。 ,以确保沪深300股指期权的顺利上市和安全操作。

问题2:沪深300股指期权的保证金调整系数为10%,最小保证系数为0. 5。此设置有哪些注意事项?

沪深300股指期权合约的保证金模型目前采用传统的保证金模型承德沪深300股指配资,这更符合中国国内市场的发展状况。从某些海外市场承德沪深300股指配资,特别是亚洲较成功的新兴市场的发展路径来看,在市场发展的初期,大多数首先采用传统的保证金模式。沪深300股指期权的保证金调整系数为10%,与股指期货的保证金水平一致。最小保证因子0. 5设置了现成期权的最小保证金水平,大约是股指期货保证金水平的一半。考虑到风险控制和其他方面。

问题3:在沪深300股指期权上市初期采用持仓限制有哪些考虑因素?在一个月中为同一位客户设置5000手的头寸限制的原因是什么?

限制仓位是避免过度集中风险并防止市场操纵的有效措施。沪深300股指期权的持仓限制设置为5000手,这与沪深300股指期货保持一致。

问题四:沪深300指数期权的手续费标准为每手15元。设置此标准有哪些考虑因素?

当前沪深300指数期权费设置较高,可以在一定程度上防止市场过热。

问题5:做市商的头寸限制在上市通知中指定。为什么做市商对CSI 300股票指数期权的持仓量比其他投资者要高?做市商如何看待沪深300股指期货所有月份的20,000张合约的单边头寸限制?

期权做市商不以定向交易为目的。它的主要义务是为大多数期权合约提供双边报价,并为投资者的查询提供回复报价,从而为期权交易提供流动性,同时引导市场合理地设定价格。因此,为了匹配做市商的义务,通常会给做市商更高的期权头寸限制。

为了便于做市商灵活地使用不同月份的股指期货合约进行风险管理,在产品上设置了做市商对沪深300股指期货的持仓限额。总体而言,扣除沪深300股指期货所有月份合约的总和后,做市商对沪深300股指期货产品的持仓限额水平与一般客户的持仓限额水平保持一致。

问题6:为什么CSI 300股指期权对期权合约设置查询间隔约束?

期权合约的询价间隔要求是为了避免投资者频繁查询同一期权合约,并优化技术资源。

问题7:在沪深300股指期权上市初期,实施更严格的交易限额制度有哪些考虑因素?

在沪深300股指期权上市初期,实施了更严格的交易限额制度在线配资平台,以控制市场热情并确保产品的平稳运行。

问题8:在上海和深圳300个股指期权的初始阶段,实施深超价值期权的交易限额制度有哪些考虑因素?

深度价外期权价格低廉,价格波动大。个人投资者尚未完全了解其风险。沪深300股指期权在上市初期就对自付费用期权实施了交易限额制度,可以防止投资者过度交易自付费用期权,并指导市场建立合理的投资文化

(本文来自The Paper。有关更多原始信息,请下载“ The Paper” APP)

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